每年2月份鸡蛋市场正值季节性淡季，按照往年走势规律来看，本月蛋价呈震荡下跌态势 (如下图)，今年亦是如此。主产区均价由2月6日3.78元/斤跌至2月21日3.65元/斤，跌幅3.44%。而2月底蛋价迎来三连涨，主产区均价由2月2月24日3.65元/斤涨至2月27日的3.81元/斤，涨幅4.38%。致使此阶段上涨的原因有哪些，后续将成何走势？
数据来源：钢联数据
高成本、低蛋价，养殖端惜售强烈
蛋鸡养殖饲料的主要成份为玉米和豆粕。年后豆粕现货价格连连攀升，截止2月24日国内主要油厂43%蛋白豆粕成交均价已经突破4780元/吨，较年前上涨1140元/吨，涨幅达31.75%。同时玉米价格也初现上涨苗头，整体玉米市场稳中偏强运行。按原来每产一斤鸡蛋所需饲料成本约为3.50-3.60元左右，而此阶段饲料成本涨至3.70-3.80元/斤（大型养殖企业另加0.50元/斤），饲料成本的高企使得养殖端陷入亏损阶段。而蛋价持续低位震荡中，养殖户对于低价惜售心态明显，同时推动阶段性老鸡淘汰意愿增强，不过由于节前已集中淘汰大量老鸡，故当前可淘适龄老鸡数量相对有限。据Mysteel调研统计，目前日龄在500天以上的老鸡占比总量的7%左右。
短期需求小、幅利好
截至2月21日，全国主产区均价跌至3.65元/斤，各产区价格均已跌破成本线以下，各环节盼涨心态浓郁，尤其是养殖端低价惜售情绪较为明显。同时部分蛋商及食品企业抄底意愿增强，拿货积极性提高。叠加全国各所院校陆续开学，商超及学校迎来集中一批备货量，短暂带动市场走货加快，蛋价低位反弹。但此波反弹更多的是行情触底后的修复性反弹，从某种程度上看更是库存的转移，整体市场刚性需求仍显不足，蛋价缺乏持续性上涨动力。
综合看来：目前终端需求仍显乏力，在经过月底三连涨后，经销商避险心态较前期有所增加，走货略见趋缓。叠加贸易端目前存有一定库存量，短期内需要一定时间去消化。预计短期蛋价稳定为主，但在生猪行情持续低迷的压制下，市场一旦走货节奏变慢，蛋价仍不乏再度小幅回落的可能。当前重点还要关注市场走货速度及各环节库存变化情况。
供强需弱，3月蛋价预期震荡小涨
临近2月末，国内鸡蛋市场终于迎来了春节后的首次上涨行情，主产区均价上涨幅度在0.15元/斤左右，但在整体“供强”需弱的淡季背景下，鸡蛋市场终究是缺乏持续性上涨动力。截至2月28日，月内主产区均价3.74元/斤，较上月下跌0.57元/斤，跌幅13.23%。
供应“相对偏强”
春节前的集中淘汰老鸡使得节后在产蛋鸡存栏量仍旧处于相对偏低位水平，1月末国内在产蛋鸡存栏量10.79亿羽，且去年9-10月份补栏量亦增幅有限，致使月内新增开产增幅亦较少，阶段时间内小码蛋仍旧偏少，相比较于往年同期，当前阶段的存栏量处于低位水平。因此虽然在产蛋鸡存栏量的绝对数字相对偏低，但由于春节期间的产蛋量累积，使得春节后市场货源供应较为充足。
淘汰方面，春节之前的集中淘汰一度使得淘鸡市场量升价跌，且节前踩踏式的集中淘汰使得春节后市场适龄可淘汰鸡供应量大幅减少，月内价格的整体下滑行情使得节后阶段性的淘鸡意愿增加，不过下游屠宰企业陆续开工一般，叠加农贸市场活禽销量处于节后的恢复期，淘鸡市场亦相对偏弱。
需求处于季节性淡季
2月市场需求延续低迷态势。与往年惯例相似，2月份市场处于传统淡季之下，由于终端多在春节期间备有一定量的库存，节后终端需求明显偏弱，虽春节后一度出现短暂经销商补货，但终端市场表现明显乏力，国内各个主要销区批发市场走货节奏明显偏弱，月中期间走货节奏偏慢，蛋价亦跌破成本线。临近月末，包括食品厂、蛋商及冷库商在内的中间环节抄底意向有所增加，带动产区及销区出货节奏加快，但亦属于库存的转移，市场刚需尚未恢复。以北京市场为例，本月（2月7日至28日）北京主要批发市场鸡蛋到货344车，环比减少105车，降幅23.39%。
3月预期修复性反弹
随着中小学及各个高校开学、叠加各项复工复产的恢复，预期3月份鸡蛋的消费将慢慢好转，但是3月份依然是鸡蛋的传统消费淡季，叠加供应量亦会逐步提升，3月份新开产蛋鸡多为去年10月份左右的鸡苗，当期鸡苗销量环比增加9.88%，而待淘老鸡环比变化不大，故预计市场整体供应面将会逐步提升，且短期内生猪行情或依旧弱势运行，在一定程度上亦压制蛋价的反弹力度。
综合来看，熬过“历年最差需求”的2月份后，预期3月份鸡蛋行情或在“成本托底、需求压顶”的格局中震荡小涨，预期主产区价格重心或在3.68-3.95元/斤区间运行。
整理来源：我的钢铁网、新牧网
